ЕЦБ насърчава банките да използват стандартните ѝ операции по рефинансиране на фона на свиващи се резерви

Кредитните институции в еврозоната следва да бъдат подготвени да използват по-активно стандартните операции по рефинансиране, тъй като ликвидността в банковата система продължава да намалява на фона на количественото затягане на паричната политика, сочи публикация в блога на институцията.

Според годишно проучване сред редица банкови експерти, цитирано в анализа, институции, представляващи около една четвърт от банковите активи в еврозоната, вече оперират близо до предпочитаните от тях нива на резерви, при 15 на сто година по-рано. Очаква се този дял да достигне 50 на сто до края на годината.

След години на стимулираща политика, включваща дългосрочно кредитиране и мащабни покупки на активи, ЕЦБ преминава към режим, при който нивото на резервите се определя основно от потребностите на банките. Излишната ликвидност в еврозоната достигна пик от 4,7 трилиона евро в края на 2022 г., но оттогава намаля приблизително наполовина поради изтичане на кредитни програми и прекратяване на реинвестициите по облигации с настъпващ падеж.

Въпреки че използването на стандартните седмични и тримесечни операции остава ограничено, броят на участниците в търговете постепенно нараства. Членът на Изпълнителния съвет на ЕЦБ Изабел Шнабел е сред представителите на институцията, които насърчават банките да използват тези инструменти по-редовно.

Анализът показва също, че резервите се преразпределят равномерно между банките и държавите от еврозоната, без признаци на фрагментация на паричния пазар. Банките, които са най-близо до предпочитаните си нива на резерви, са и най-активни на краткосрочните репо пазари.

Краткосрочните пазарни лихви остават близо до депозитната лихва на ЕЦБ от 2 на сто. Всяко бъдещо повишение, особено при срочните операции с матуритет над 30 дни, може да бъде ранен сигнал за променящите се нужди от ликвидност и ориентир за привлекателността на стандартните рефинансиращи операции, се посочва в публикацията.

По-късно тази година ЕЦБ ще направи преглед на оперативната си рамка, въведена през 2024 г., с цел адаптиране към новите условия във финансовата система. Сред разглежданите инструменти са допълнителни рефинансиращи операции и портфейл от структурни активи за покриване на бъдещите нужди от ликвидност, отбелязва БТА.