Постаментът е издигнат на площадката под Военноморския музей, до кораба-музей “Дръзки”. Решението да бъде изграден бюстов паметник в чест на полковник Милко Железов беше одобрено в края на мандата на предишния общински съвет.
Предложението беше внесено от Съюза на офицерите и сержантите от запаса и резерва и от Съюза на ветераните от войните. То е във връзка със 100-годишнината от началото на Първата световна война, отнела живота на повече от хиляда младежи на Варна и тогавашната Варненска околия.
Полковник Милко Железов е артилерийски инженер, създател на българската брегова артилерия, участвал в Балканските войни и Първата световна война на предните позиции на бойните действия. Той е важна фигура не само в историята на Варна, но и в националната история.