Станишев: Следващото правителство ще завари 10 млрд. дълг

Към края на декември 2011, средствата в т.нар. Сребърния фонд (официално Държавен фонд за гарантиране устойчивостна държавната пенсионнасистема), който е част от фискалния резерв, е 1776,7 млн. лева. Тази сума включва 10 млн. лева лихви по депозити, получени от фонда за 2011 г. Балансовото число на Сребърния фонд се доближава до плащанията по Еврооблигациите на правителството, емитирани през 2002 г., които трябва да се направят на 15-ти януари 2013 г. Главницата по тези облигации е точно 818,465 млн. евро или 1,6 млрд. лева. Ако към тях се добави и последният лихвен купон, който се дължи по тези облигации, а именно 61,385 млн. евро (въпреки че разходите по лихвеното плащане ще бъдат заложени в бюджет 2013 г.), сумата, която трябва да плати МФ на 15-ти януари 2013 г. набъбва до 1,72 млрд. лева. Общо взето почти толкова, колкото в момента има в Сребърния фонд. Планът на МФ, поне според думите на министър Симеон Дянков, е да финансира основната част от тези бъдещи плащания на вътрешния пазар посредством емисия на ДЦК. Ако пазарът не може да поеме толкова голяма емисия, тогава на помощ ще се притече и Сребърният фонд. За целта в момента се подготвят промени в закона за фонда (официално Закон за гарантиране устойчивост на държавната пенсионна система), с които да се позволи на фонда да инвестира до 60% от средствата си в ДЦК. С тези промени de jure ще се "освободи" допълнителен ресурс за купуване на ДЦК за около 1 млрд. лева. Проблемите в тази подготвяна схема за изземване на ресурса на Сребърния фонд са няколко и са много сериозни: 1/ Една такава операция, пък макар и законово издържана (след съответните промени в закона за сребърния фонд) ПРОТИВОРЕЧИ НА ИЗНАЧАЛНИЯ ЗАМИСЪЛ ЗАД СЪЗДАВАНЕТО НА СРЕБЪРНИЯ ФОНД а именно доходността от неговите активи да се използва за бъдещо увеличение на държавните пенсии. Този замисъл до момента беше опорочаван неколкократно*, но най-новите планове на МФ, ако се реализират, съвсем ще обезсмислят съществуването на фонда. Всъщност на хартия средствата във фонда ще се управляват активно, но на практика по-голямата част от парите му ще са инвестирани в дългосрочни ДЦК-та на българското правителство. 2/ Съществува явен конфликт на интереси между министерството на финансите като управител на фонда и министерството на финансите като емитент на държавен дълг. Логично е да се очаква, че МФ ще защити на първо място интересите на бюджета като продаде на фонда възможно най-дългосрочни облигации с възможно най-ниската доходност. 3/ Въпреки че фондът при една такава операция ще получи облигации, т.е. парите му няма да бъдат иззети без обвързващо обещание за връщането им, това не променя особено същността на операцията. По-конкретно, при нея ВОДЕЩИЯТ ПЛАН Е ДА СЕ ВЗЕМАТ ПАРИТЕ НА ФОНДА , ЗА ДА СЕ ПОГАСИ ДЪЛГ. А не, както ни уверяват, да се позволи на фонда да управлява парите си по-активно. Ако това беше намерението, защо 5 години никой не се сети да приеме такива промени в закона за сребърния фонд, а се сетихме точно сега? Когато се говори за предстоящите плащания по дълга през януари догодина е много важно да се има предвид и това, че ресурсът за тези плащания ще се набира през 2012 г., когато правителството ще трябва да финансира и 1,092 млрд. лева дефицит за 2012 г. Т.е. тази година правителството ще трябва да набере съвкупно финансиране поне за около 2,6 млрд. лева За сравнение, миналата година на вътрешния пазар на ДЦК са пласирани малко над 1 млрд. лева (1,06 млрд. лева до края на ноември, до когато има данни). Предвид това, не е ясно дали вътрешният пазар ще успее да поеме допълнителни емисии за още 1 млрд. лева и отгоре. Възможностите за пласиране на дълг на външния пазар засега остава, но надеждите, че цената, която може да се постигне, ще е изгодна за МФ (спрямо тази за вътрешното финансиране), не са големи. Другата традиционна възможност за финансиране на бюджетния дефицит – приватизацията, тази година изобщо не присъства в бюджета. Това е най-малкото странно, предвид значителния брой държавни активи, които могат да се приватизират/отдадат на концесия. Въпреки че в бюджет 2012 няма изрично перо за финансиране на дефицита с приватизационни приходи, Симеон Дянков вече на няколко пъти споменава идеята за пускане на миноритарен пакет акции (10-15%) от Българския енергиен холдинг (БЕХ) на чужди борси което според него може да донесе няколкостотин милиона евро още през 2012 г. Ние, обаче, сме по-скоро песимисти, че това може да стане скоро, предвид силните лобита срещу приватизацията на БЕХ. В КРАЙНА СМЕТКА, СЦЕНАРИЯТ, ПРИ КОЙТО МФ ИЗПОЛЗВА НЯКАКВА ЧАСТ ОГ ПАРИТЕ НА СРЕБЪРНИЯ ФОНД, ЗА ДА ФИНАНСИРА ДЪЛГОВИТЕ СИ ПЛАЩАНИЯ, Е СЪСВСЕМ РЕАЛЕН.ТОВА Е СЦЕНАРИЙ, НАПОДОБЯВАЩ СЛУЧАИТЕ С РЕЗЕРВА НА ЗДРАВНАТА КАСА И С ЛИЧНИТЕ ПАРТИДИ НА ПРОФЕСИОНАЛНИТЕ ПЕНСИОННИ ФОНДОВЕ.НАЛИЧИЕТО НА НЯКАКЪВ РЕСУРС НЕ МОЖЕ АВТОМАТИЧНО ДА ОПРАВДАЕ НЕГОВОТО ИЗПОЛЗВАНЕ ЗА ВСЯКА, БИЛО ТО И НАЙ-НАЛЕЖАЩАТА НУЖДА НА ДЪРЖАВАТА.ИЗПЛАЩАНЕТО НА ДЪЛГ С ПАРИТЕ ОТ СРЕБЪРНИЯ ФОНД, БИ ОЗНАЧАВАЛО ПОДМЯНА ИДЕЯТА ЗА НЕГОВОТО СЪЩЕСТВУВАНЕ И ПРЕВЪРЩАНЕТО МУ В НЕЩО КАТО ВТОРИ НОИ-НЯМА ПАРИ, НО ИМА ОБЕЩАНИЯ, ЧЕ ЩЕ ИМА ПАРИ КАТО ПОТРЯБВАТ!!!

В края на октомври 2008 г. фискалният резерв на правителството беше 12 милиарда лева. Към края на 2011 г. е около 5 милиарда лева. Или 60% от резерва вече са похарчени без абсолютно никаква полза. Всички приказки как бюджетните дефицити ще подобрят икономиката бяха развенчани и изстрадани от гражданите и бизнеса. Заради харченето на фискалния резерв беше намален кредитният рейтинг на страната през 2008 г., а непоследователната политика и дефицитите снижиха драстично чуждите инвестиции през 2009-2010 г. Новата операция със Сребърния фонд ще задълбочи тази тенденция, тъй като неговите резерви са част от фискалния резерв. И тези резерви ще изчезнат, ако бъдат заменени с правителствени ДЦК и инвестиции на борсата. Т.е. след операцията фискалният резерв реално ще отънее до 2-3 милиарда лева. Толкова ниско ниво не сме имали от 10 години. Освен това, какво ни гарантира, че след като се използва Сребърния фонд, същото няма да се случи и с останалата част от резерва. Така държавните финанси ще останат абсолютно незащитени и най-малкият полъх на кризата ще доведе до реални рискове за фалит. Фискалният резерв е част от валутните резерви на страната и намалението му автоматично ще намали и тях. Подобно влошаване на индикаторите няма да повлияе добре на оптимизма на инвеститори и кредитни агенции за българската икономика. Ефектът ще е негативен за икономическата активност, която и без това е потисната от кризата. Противно на твърденията, че България е изключение с наличието на фискален резерв, вярно всъщност е точно обратното - всички благоразумни страни имат сериозни резерви. Според Евростат към края на третото тримесечие на 2011 г. средната стойност на фискалните резерви на страните от ЕС е около 9,5% от БВП, а българският вече е по-нисък - 8,4%. Страни като Дания, Швеция и Германия поддържат резерви от 15-20% от БВП, а страни от Източна Европа като Чехия и Естония - около 12%. Ако бъде използван Сребърният фонд по начина, предлаган от Симеон Дянков, България ще се окаже с един от най-ниските фискални резерви в ЕС, по-нисък отколкото в Италия, Гърция или Румъния (последните две от които се наложи да бъдат спасявани от МВФ, а първата - от ЕЦБ). Накратко - фискалният резерв в България трябва да бъде увеличен, а не да се намалява. Директни (д)ефекти Освен макроикономическа и стабилизираща роля, фискалният резерв има и някои много важни прагматични цели - с пари от него се плащат проектите по еврофондовете и едва няколко месеца по-късно те се възстановяват от ЕС. Същото се отнася и до земеделските субсидии - първо се плащат от фискалния резерв, после се покриват от Брюксел. Резервът е и източникът на средства за изплащане на пенсиите в началото на всеки месец, а в средата се попълва от приходите от данъци. Фискалният резерв дава възможност и за изглаждане на месечните вариации в приходите и разходите на бюджета, които се случват постоянно. Така че без солиден фискален резерв ще е трудно да се усвояват еврофондовете и на държавата много по-често ще й се налага да бави плащания. Да не забравяме и че смисълът на Сребърния фонд е да гарантира устойчива пенсионна система. Това няма да стане чрез даването му назаем на правителството, защото тогава във фонда няма да има пари, а само обещания за бъдещи плащания. Същото, което сега имаме в държавната пенсионна система, която не работи добре. Още по-проблемна е идеята Сребърният фонд да се влага на борсата или в частни банки. Това ще създаде такива стимули за корупция, че без съмнение парите ще изтекат към най-неефективните посоки (само си помислете как чиновници и политици ще избират в кои компании и акции да инвестират). Алтернативи Сребърният фонд не трябва да се пипа, а напротив - трябва да се увеличава и да се инвестира. След години, когато кризата свърши и фискалният резерв бъде увеличен, Сребърният фонд трябва да бъде разпределен по лични пенсионни сметки на всички работещи български граждани. Това, заедно с една по-дълбока пенсионна реформа, ще позволи да се стабилизира осигурителната система. За изплащането на еврооблигациите има две алтернативи: Първо - издаване на нов външен дълг (или частично вътрешен, но без да се претоварва финансовата система). Вариант е и директна замяна на сегашните еврооблигации с нови, ако условията са изгодни. Второ - има и реформаторска алтернатива. 1,6 милиарда лева не са чак толкова много пари, за да не могат да се осигурят за една година. Свиване на бюджетния дефицит, продажба на държавни компании и активи, концесии на инфраструктура могат да осигурят голяма част от сумата. Рязко подобряване на бизнес средата ще осигури повече инвестиции и оттам повече средства за бюджета. Отдавна чакаме да се случи и продажбата на въглеродните емисии, която може да донесе стотици милиони. Може би е време и държавните компании да върнат обратно парите, които получиха от резерва през 2008-2009 г. - почти 1 млрд. лева, предоставени на Банката за развитие, Българския енергиен холдинг и “Топлофикация София”. Това ще изисква реформи в тези компании, но в крайна сметка те ще имат позитивен ефект както за тях, така и за бюджета и икономиката като цяло.

Тия трябваше да се саморазпуснат,както го направихме ние,бившите членове на БКП през 1990г. след краха на илюзиите.В БСП-то им останаха най-големите тарикати и най-големите наивници.Замислете се,дали преди 89г. не сме били в държавен капитализъм със собственици номенклатурата.Те си бяха направили техният комунизъм.Какво се опитват да ни пробутат още?

В тоя сайт коментират онсовно ПЛАТЕНИ ФОРУМДЖИИ и Модератори, по колко стотинки изкарвате, че така плюете бе деца... Тъпия сайт на отрочето на Свинята майка и ДПС.... Дано скоро махнете банера в Замунда че ми писна да чета платени статии ....

Не знам, ама преди това правителство имах работа и ходех всеки ден на дискотека, а пък сега съм безработен и нямам пари за свястна храна. Вие си правете изводите, колко съм доволен! П.П. и никой не ми е плащал да го пиша това, дори за пръв път влизам в тоя сайт, ама като видях какви сте ги надробили... и ми стана лошо. ИСКАМ БОЙКО ДА СЕ МАХА.

Ей, съсел очилат, вие какво наследство заварихте и при какви условия, а? А какво оставихте за тези след вас? И в условия на какво? На инат политика не се прави, отворко! Имахте четири години на разположение да се докажете, и то не във време на криза! Така, че трай си в гащите и затвори плътно долапа, че става течение!

АВЕ ПОМИЯРИ КВО СТЕ МИ НАЦВЪКАЛИ ОТРИЦАТЕЛНИ ОЦЕНКИ, МИШКИ ЩОМ ВИ ХАРЕСВА ДА СЛУГУВАТЕ НА МУТРИТЕ ОК, АМА ОНИЯ СИ ЖИВЕЯТ ПЪК ВИЕ ЦЪРКАТЕ И ГИ БОГОТВОРИТЕ. ЕЕЕЕЕЙ ГЛУПАВ НАРОД, ГЛУПААААВ. ЦИГАНИ НИКОГА НЯМА ДА СЕ ОПРАВИ ТАЯ ДЪРЖАВА, ЗАРАДИ ПРОДАЖНИЦИ КАТО ВАС.

www.sportnamedicina.com Професионални ортези, протектори и облекло за спортисти. За всички хора, които ценят тялото си

С ъ с е л, сега ви чака самоунищожителна война с Г о ц е. Доутрепете се сами, и без това комунистите отдавна не са на мода. Успех!

Долен еврейски педал