Решението на УФР за лихвите ще прикове вниманието на пазарите тази седмица

Според „Райфайзен“ индексите S&P 500 и NASDAQ-100 традиционно реагират положително в периоди на намаляване на лихвите. През последните пет цикъла на понижения NASDAQ-100 е постигал средни седмични ръстове от около 2 на сто, а S&P 500 – от 1,2 на сто.

Анализаторите от „Хаспа“ (Haspa Kapitalmarkt) очакват конструктивни настроения на пазарите в следващите седмици, но не предвиждат силно годишно рали. По-атрактивни остават акциите на компании с малка и средна пазарна капитализация.

През седмицата вниманието ще бъде насочено и към заседанията на централните банки в Канада и Австралия. Анализаторите на „Оанда“ (Oanda) прогнозират, че Резервната банка на Австралия (RBA) ще запази основния си лихвен процент на ниво 3,6 на сто.

Европа, Близкия изток и Африка

Швейцарската национална банка ще бъде сред акцентите на седмицата, когато в четвъртък ще обяви решението си за лихвените проценти. Очакванията са тя да ги запази без промяна, като същевременно отчете по-слаби инфлационни перспективи.

Във Великобритания в петък ще бъдат публикувани месечните данни за растежа. Във вторник Норвегия ще обяви данните за инфлацията. В Германия и Италия ще бъдат публикувани данни за промишленото производство.

Президентът на Европейската централна банка Кристин Лагард ще участва в публично събитие в сряда, след което започва периодът на мълчание преди решението за паричната политика.

Фискалните въпроси във Франция ще бъдат във фокуса на гласуване в Националното събрание във вторник. Премиерът Себастиен Льокорню очете победа миналата седмица, като постигна споразумение по отношение на приходите от тази мярка.

Северна Америка

"Банк ъв Канада" се очаква да запази лихвения процент на 2,25 на сто.

Азия и Тихоокеанският регион

В Япония се очаква ревизия надолу на данните за БВП за третото тримесечие. Китай ще публикува данни за инфлацията в сряда, а Индия – в петък. Австралия и Нова Зеландия ще публикуват ключови макроикономически показатели през седмицата.

Резервната банка на Австралия се очаква да запази лихвения процент на 3,6 на сто.

Латинска Америка

В Мексико и Бразилия ще бъдат публикувани нови данни за инфлацията, като се очаква централните банки да вземат решения за лихвените проценти по-късно този месец. Аржентина и Перу също ще обявят решения по паричната си политика.

И така, повечето анализатори подчертават, че глобалните пазари остават чувствителни към сигналите от централните банки, като решението на УФР ще бъде водещ фактор за развитието на търговията през седмицата.

Решението на Управлението за федерален резерв (УФР) на САЩ за основните лихвени проценти ще бъде във фокуса на вниманието на глобалните финансови пазари през тази седмица. Това посочват в седмичния си обзор анализаторите на „Райфайзен Рисърч“ (Raiffeisen RESEARCH), според които липсата на други значими импулси е превърнала предстоящото декемврийско заседание на УФР в централно събитие за инвеститорите, информира БТА.

Анализаторите отбелязват, че очакванията за понижение на лихвените проценти са оказали подкрепа за умерените ръстове на фондовите пазари през изминалата седмица. Пазарните нагласи бяха подсилени и от сравнително умерени изказвания на членове на УФР, както и от данни за пазара на труда и резултатите от проучванията на Института за управление на доставките (ISM), които сигнализираха за забавяне на икономическата активност.

Тъй като основните официални данни за пазара на труда за октомври и ноември предстои да бъдат публикувани след заседанието на УФР, инвеститорите обърнаха внимание на частния доклад на Ей Ди Пи (Automatic Data Processing Inc), който отчете спад от 32 000 работни места при очаквания за ръст от около 10 000. Това беше възприето като сигнал за отслабване на пазара на труда и увеличи вероятността за понижение на лихвените проценти до около 87 на сто.

Въпреки че понижението с 25 базисни пункта вече е частично отчетено в пазарните прогнози, анализаторите очакват допълнителна подкрепа за акциите, ако решението на УФР бъде в тази посока. Ако обаче централната банка се въздържи, е възможно волатилността на пазарите да нарасне значително към края на годината.

В Европа фондовите пазари се възползваха в последните седмици от надеждите за напредък в преговорите между Русия и Украйна. Оптимизмът обаче намаля, след като руският президент Владимир Путин отхвърли актуализирания 28-точков план, изменен след европейски дипломатически натиск. Според наличната информация основните спорни въпроси остават контролът над окупираните територии и възможното бъдещо членство на Украйна в НАТО. Преговорите между американския пратеник Стив Уиткоф и президента Путин в Москва не доведоха до развитие.

Анализаторите отбелязват, че надеждно примирие би оказало значителна подкрепа върху фондовите пазари, особено в цикличните сектори и при компаниите, силно изложени на риска в Източна Европа. Обратното – провал на преговорите или компромис, възприет като неблагоприятен за Европа, би увеличил рисковите премии.

Според експерти от „Хелаба“ (Helaba) пазарите в момента надценяват вероятността от понижение на лихвите преди края на годината. Анализаторите припомнят изказванията на президента на УФР Джером Пауъл, който сравни настоящата ситуация с „шофиране при намалена видимост“ и настоя за предпазливост.

Въпреки че на срещата през ноември се наблюдаваха различия между американските централни банкери, а Джером Пауъл заяви, че „по-нататъшно намаляване на основния лихвен процент не е предрешено – далеч не е така“, пазарите твърдо залагат на понижение на лихвите с 25 базисни пункта през декември, коментира Крис Уилямсън, главен бизнес икономист в „Стандард енд Пуърс Глоубъл маркет интелиджънс“ (S&P Global Market Intelligence).

Допълнителен интерес предизвиква и обсъжданото назначение на Кевин Хасет за наследник на Пауъл. Анализаторите го определят като фигура с ограничено влияние в сравнение с други кандидатури, което би могло да затрудни налагането на по-агресивна политика на монетарно облекчаване.

На пазара на суровини „Комерцбанк“ прогнозира ограничени движения в цената на петрола. Китайският внос може да осигури краткосрочна подкрепа, но на фона на очакваното свръхпредлагане се предвижда по-скоро натиск върху цените. Цената на медта вероятно ще нарасне при по-слаб внос на медна руда в Китай. Според анализаторите цените на благородните метали вече отразяват очакваното понижение на лихвите и решението на УФР едва ли ще доведе до рязка реакция.

В Турция е възможно централната банка да намали лихвите с до 150 базисни пункта, след като икономическият растеж отслабна, а последните данни за инфлацията се оказаха под очакванията. В Сърбия централната банка вероятно ще удължи паузата в лихвените промени, а в Украйна предстои ново решение по паричната политика.

Министрите на финансите от еврозоната ще избират нов председател на Еврогрупата, след като Паскал Донахю се оттегли. Белгиецът Винсент ван Петегем и гръкът Кириакос Пиеракакис ще се изправят един срещу друг в гласуване, когато групата се срещне в четвъртък.

УФР предприе две последователни понижения на лихвите през 2025 г. На фона на ограничената наличност на нови икономически данни заради блокирането на федералната администрация през октомври и ноември централните банкери остават предпазливи. Въпреки това сигналът на президента на УФР – Ню Йорк Джон Уилямс за възможно скорошно понижение повиши пазарните очаквания до над 90 на сто за действие през декември.